近日，沉寂已久的多層片式陶瓷電容（MLCC）行情重新抬頭。先是臺(tái)系被動(dòng)元件廠華新科在9月底給經(jīng)銷商發(fā)郵件稱產(chǎn)能已滿，停接新單。隨后又有消息稱，國(guó)巨和三星電機(jī)也以產(chǎn)能緊張為由控制出貨。就此MLCC開始猝然漲價(jià)，甚至出現(xiàn)一天一個(gè)價(jià)的情況。

由于MLCC為電子生產(chǎn)線所必需，下游廠商為保證產(chǎn)線不停擺，也不得不高價(jià)買進(jìn)。一般說(shuō)來(lái)，MLCC若原廠出貨價(jià)格上漲三至五成的話，經(jīng)銷商再經(jīng)手幾輪，最后到終端客戶手里的價(jià)格可能會(huì)翻數(shù)倍。對(duì)下游而言，MLCC漲價(jià)之苦不言而喻。那么這輪漲價(jià)又是怎么回事？還能像上次那樣持續(xù)暴漲一年之久嗎？

上一輪MLCC暴漲行情自2017年第三季度開始，持續(xù)一年多后到2018年下半年告一段落。在此期間，一方面，代理商手中積壓了大量的MLCC庫(kù)存；另一方面，原廠按照出貨量的環(huán)比增速擴(kuò)產(chǎn)，供應(yīng)量剎不住車，在漲價(jià)結(jié)束的時(shí)候同樣積壓了大批庫(kù)存。因此，在2019年的前三個(gè)季度，MLCC市場(chǎng)一直都處于去庫(kù)存階段，行情低迷，與暴漲時(shí)形成鮮明對(duì)比。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度MLCC價(jià)格跌幅達(dá)25~30%、第二季度跌幅15~20%。而交貨周期方面，在此前行情高漲時(shí)普遍需要24~48周，而今年上半年已降至4周，緊缺料則僅需8~12周，與漲價(jià)周期形成鮮明對(duì)比。

至于財(cái)報(bào)方面，國(guó)巨、華新科兩大臺(tái)廠在今年也不復(fù)2018年之勇。綜合看，兩大臺(tái)廠今年前9個(gè)月的單月營(yíng)收普遍較2018年衰退三至六成。至于今年前9個(gè)月的累計(jì)營(yíng)收，國(guó)巨同比衰退48.7%，華新科衰退34.9%。

而在產(chǎn)能利用方面，有統(tǒng)計(jì)指出國(guó)巨上半年約為30～40%，華新科高一些，大概在70%~80%。由于當(dāng)初旺季時(shí)擴(kuò)充的產(chǎn)線不能停擺，因此兩大臺(tái)廠也只能一邊維持一定限度的生產(chǎn)，一邊降價(jià)去庫(kù)存，大傷財(cái)報(bào)也在所難免。

歷經(jīng)艱難去庫(kù)存進(jìn)程之后，今年第三季度MLCC價(jià)格跌幅已縮減到3~5%左右，這標(biāo)志市場(chǎng)庫(kù)存基本消化完畢。此時(shí)MLCC市場(chǎng)上到原廠，下到經(jīng)銷商總算見到一絲曙光，再疊加傳統(tǒng)電子旺季，因此想要“回血”是再自然不過(guò)。

這次，開出第一槍的是華新科，緊隨其后國(guó)巨和三星電機(jī)也開始控制出貨，再往下各路經(jīng)銷商見風(fēng)囤貨，直接導(dǎo)致了華強(qiáng)北的MLCC“一天一個(gè)價(jià)”。

由此可見，這波MLCC漲價(jià)起勢(shì)雖猛，但也有著今年前三個(gè)季度的低迷行情做鋪墊。在市場(chǎng)庫(kù)存和需求的走勢(shì)交叉之時(shí)，總會(huì)有人想要炒作市場(chǎng)。那么這波漲價(jià)要走到什么時(shí)候？要回答這個(gè)問題，還是要從市場(chǎng)最根本的供需關(guān)系入手。

首先從MLCC的供給端來(lái)看，日韓臺(tái)各地的原廠在上一波暴漲行情中已經(jīng)有了擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作，不論市場(chǎng)價(jià)格如何，新增的產(chǎn)線機(jī)臺(tái)必須運(yùn)作才能創(chuàng)造價(jià)值，一動(dòng)不動(dòng)則徒增折舊成本。因此長(zhǎng)期看，MLCC市場(chǎng)的供給將會(huì)擴(kuò)大。

再看需求端，今年手機(jī)、汽車兩大消費(fèi)品的銷售數(shù)據(jù)都不樂觀，終端廠商對(duì)MLCC的需求很有限，這樣的需求水平顯然無(wú)法支撐長(zhǎng)期行情。至于5G、物聯(lián)網(wǎng)等新應(yīng)用，實(shí)際上大家也都知道是“遠(yuǎn)水不解近渴”。沒有需求支撐，又怎能出行情？

了解市場(chǎng)供需后，再來(lái)看這波MLCC的暴漲，或許會(huì)更加明白，這次如突襲一般的漲價(jià)潮并不能持久，炒作者把該掙的錢都掙完后，市場(chǎng)還是按照最基本的供需關(guān)系來(lái)走。因此，現(xiàn)在這波炒作終歸只是上游原廠、經(jīng)銷商的“回血”之作。